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中美贸易战下的升维博弈思考:如何构建全球宏观对冲策略?

来源:网络整理 编辑:采集侠 时间:2018-04-08

全球市场包括股票、期货、外汇和债券市场在哪也无一例外出现剧烈大幅波动。

  在前天我国祭出大豆核武器后,今日美国又拟追加1000亿美元税收,中美贸易战愈演愈烈,全球市场包括股票、期货、外汇和债券市场在哪也无一例外出现剧烈大幅波动。

  本文旨在通过金融市场获得最佳的博弈空间,不构成任何投资/交易建议。

  阅读本文的四个核心要点如下:

  1。 3个场景:假打,真打,弄假成真/边打边谈

  2。 跳出二维思维,升维博弈

  3。 打与不打,墨西哥、东南亚都受益

  4。 贫富差距大 —— 祸兮,福之所倚 —— 决定贸易战胜负的关键之一

  题外话:史记小故事一则

  田常欲作乱于齐,惮高、国、鲍、晏,故移其兵欲以伐鲁。

  孔子闻之,谓门弟子曰:“夫鲁,坟墓所处,父母之国,国危如此,二三子何为莫出?”子路请出,孔子止之。子张、子石请行,孔子弗许。子贡请行,孔子许之。

  遂行,至齐,说田常曰:“君之伐鲁过矣。夫鲁,难伐之国,其城薄以卑,其池狭以浅,其君愚而不仁,大臣伪而无用,其士民又恶甲兵之事,此不可与哉。君不如伐吴。夫吴,城高以厚,池广以深,甲坚以新,士选以饱,重器精兵尽在其中,又使明大夫守之,此易伐也。”

  田常忿然作色曰:“子之所难,人之所易;子之所易,人之所难。而以教常,何也?”

  子贡曰:“臣闻之,忧在内者攻强,忧在外者攻弱。今君忧在内。吾闻君三封而三不成者,大臣有不听者也。今君破鲁以广齐,战胜以骄主,破国以尊臣,而君之功不与焉,则交日疏于主。是君上骄主心,下恣群臣,求以成大事,难矣。夫上骄则恣,而骄则争,是君上与主有隙,下与大臣交争也。如此,则君之立于齐危矣。故曰不如伐吴。伐吴不胜,民人外死,大臣内空,是君上无强臣之敌,下无民人之过,孤主制齐者唯君也。”

  田常曰:“善。虽然,吾兵业已加鲁矣,去而之吴,大臣疑我,奈何?”

  子贡曰:“君按兵无伐,臣请往使吴王,令之救鲁而伐齐,君因以兵迎之。”

  田常许之,使子贡南见吴王。

  子贡一出,存鲁,乱齐,破吴,强晋而霸越。

  ——《史记·仲尼弟子列传》

  一、Trump的动机

  Trump在访华时说 “I dont blame China”。不久,连续受到各种内忧外患挤压,终于扯下了美国佩戴已久的遮羞布,对华发动贸易战。

  Trump这次一边联合欧洲挑战中国,一边联合美国民众、欧洲,挑战FAMNG,(科技公司大多左派),自他参选起,一直嘲讽他的Bloomberg, FT也空前支持他。

  子贡云:忧在内者攻强,忧在外者攻弱。今君忧在内。

  Trump作为聪明的商人,不可能不知道美国(富人)实际是全球化的最大受益人。此时发动贸易战,实有调虎离山,缓解内忧之嫌。

  另一方面,我们看到,Trump表面傻,实际每一步棋都走的精准,似有一个稳固的高级参谋团左右。所以对后面时局的发展,不能过度轻敌或乐观。

  二、美国的“牌坊”

  中美双边实际差额很小,而且美国的利润率远高于中国,是实际受益方。真打起来,美国会投鼠忌器。

  美国的牌坊高耸入云。。。

  美国对华一直是下了海,还要立牌坊的心态。。。

  美国的牌坊终于倒了。。。

  我们之前在《全天候的beta、苹果的alpha: “非高端人口” 2017.12.23》中指出,苹果/富士康是典型的中美经济互动现状:

  美国利用中国廉价劳动力,资本密集,技术密集,人才密集的优势,还有中国自己投资驱动,恶性竞争的劣势;转移制造业工作机会,增加自己的利润率。

  很难想像,假如苹果搬回美国,保持现价,还能保持现在的股价?

  或者苹果保持现在60%+的利润率,美国消费者还能承受得起?

  美国(公司)

  ·不但利用中国廉价劳动力优化了自己的利润率,

  ·而且降低了通胀,

  ·平抑了社会动荡风险,

  ·输出了环境污染。

  但是美国贫富分化在加剧 —— 归根结底,原因在资本逐利的劣根性,和2008年后美国QE大放水,流动性泛滥。如果不是中国廉价劳动力输出,美国社会底层可能早已因为生活质量下降,揭竿而起。。。

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